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Una mirada clásica a la q de Tobin

Según Sargent (1979), una de las diferencias entre el modelo clásico presentado por él y el keynesiano es que este último no considera los efectos que sobre la función de consumo pueda ejercer las posibles discrepancias entre el valor del stock de capital y su coste de reproducción.

Tobin en 1969 (Sargent, 1979) formuló la función de inversión keynesiana, de la cual dedujo la tasa de apreciación de activos “q”, más conocida como la q de Tobin. De acuerdo con esta formulación la tasa q es igual al valor de las acciones sobre el precio del capital (V/pK), lo cual también es igual a tomar la diferencia entre la tasa de producción marginal del capital y la de su costo, y dividirlo entre la tasa de interés real, donde el costo real es la tasa de interés a la que se le ha descontado la inflación.

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